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La force du Mac et de l’iPhone 13 pourrait conduire Apple à un rapport sur les bénéfices record

ByMaria G

Apr 19, 2022


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Katy Huberty de Morgan Stanley estime qu’Apple arrivera bien en avance sur les estimations de Wall Street pour son deuxième trimestre fiscal, mais s’attend également à des prévisions prudentes à l’avenir en raison des préoccupations liées au COVID.

Dans une note vue par AppleInsider, l’analyste de Morgan Stanley, Katy Huberty, a décomposé le deuxième trimestre d’Apple et s’attend à un autre rapport sur les bénéfices à succès pour Apple. Sans préciser de chiffres précis, elle cite les volumes de ventes d’iPhone 13 et de Mac dans le monde au cours du trimestre, qui compenseraient les revenus relativement faibles de l’iPad et de l’App Store au cours du trimestre.

Huberty estime que la demande d’iPhone 13 a été plus forte que prévu au cours du trimestre de mars, avec une croissance notable dans le monde, y compris une diminution d’une année sur l’autre des expéditions intérieures en Chine. Elle estime que les expéditions d’iPhone dans le monde ont augmenté de 10 % d’une année sur l’autre, avec une baisse de 28 % de la part des fournisseurs chinois.

Sa chaîne vérifie pour les États-Unis que la famille iPhone 13 était le modèle de smartphone le plus vendu sur les trois trimestres, l’iPhone 13 lui-même prenant la couronne du modèle le plus vendu. Compte tenu de cela, Huberty a augmenté son estimation du prix de vente moyen par iPhone vendu au cours du trimestre à 878 $ par rapport à son estimation précédente de 848 $.

Composition des ventes d'iPhone de Morgan Stanley en 2022

Composition des ventes d’iPhone de Morgan Stanley en 2022

Tout au long du trimestre de mars, Huberty a également constaté que les estimations des ventes d’iPad et de vêtements portables des chaînes de distribution étaient inférieures aux prévisions. En tant que telle, elle dit que le prix de vente moyen est en baisse de 3 % à 610 $ par vente pour l’iPad, ce qui signifie qu’elle s’attend à ce que les revenus de l’iPad atteignent 7,1 milliards de dollars. Elle s’attend à une baisse similaire des appareils portables par rapport à ses estimations précédentes à 9,1 milliards de dollars – ce qui est toujours en hausse de 16% d’une année sur l’autre.

Mais, toutes les faiblesses des appareils portables ou des iPads sont plus que compensées par le Mac, pense-t-elle. Citant les données d’IDC, les expéditions de Mac seraient d’environ 7,2 millions d’unités, en hausse de 5 % d’une année sur l’autre, bien en avance sur son estimation précédente de 6,0 millions. Cela devrait se traduire par des ventes de Mac de 9,5 milliards de dollars pour le trimestre, ce qui signifierait un deuxième trimestre consécutif de revenus et de performances des ventes de Mac supérieurs aux prévisions.

Les estimations de revenus des services Apple de Morgan Stanley ont été révisées à la baisse de 3 % à 19,7 milliards de dollars. Huberty pense que cela est dû à des revenus de l’App Store plus faibles que prévu, en particulier en janvier. Bien qu’elle estime que la croissance et les revenus de l’App Store se sont accélérés en mars, cela ne suffira pas à contrer la faiblesse de janvier et février.

Malgré la baisse, Huberty s’attend à ce que les revenus de l’App Store s’accélèrent au cours de la seconde moitié de l’exercice 2022 d’Apple. sur-année.

Au total, Huberty s’attend à un trimestre record. Elle s’attend à ce qu’Apple rapporte 94,0 milliards de dollars de revenus pour le trimestre et 40,5 milliards de dollars de bénéfices. Cependant, les estimations de Wall Street pour le trimestre sont bien inférieures à 90 milliards de dollars.

Au deuxième trimestre fiscal de 2021, Apple a enregistré un chiffre d’affaires de 89,6 milliards de dollars sur le trimestre et un bénéfice de 38,1 milliards de dollars.

En ce qui concerne le troisième trimestre fiscal de 2022, Huberty s’attend à 83,3 milliards de dollars de revenus pour le trimestre, contre l’estimation actuelle de 86,7 milliards de dollars de revenus de Wall Street. La révision à la baisse est principalement due à l’impact imprévisible des blocages du COVID en Chine.

“Avec cette configuration, nous ne pensons pas que les investisseurs doivent être agressifs avant le trimestre”, a écrit Huberty. “Cependant, nous continuerons d’acheter des actions en cas de faiblesse, car nous nous attendons à ce qu’Apple reste surperformant sur ce marché plus difficile, similaire à la surperformance des derniers cycles économiques tardifs.”

Huberty s’attend également à ce qu’Apple annonce une autre autorisation de rachat d’actions pouvant atteindre 80 milliards de dollars, sur la base des tendances historiques. Un dividende de 0,94 $ par action est également attendu.

Fourchette cible du cours de l'action Morgan Stanley AAPL

Fourchette cible du cours de l’action Morgan Stanley AAPL

Huberty maintient son objectif de cours de l’action Apple à 210 $ par action. Morgan Stanley applique un multiple de 6,0x aux activités matérielles d’Apple et un multiple de 10,6x aux activités de services d’Apple. Plus de 355 milliards de dollars de revenus sont attribués aux futurs produits d’Apple dans l’estimation, qui sont tirés par 22,6 milliards de dollars de revenus et un objectif de 15,7x. L’objectif de la somme des parties est un multiple bénéfice/bénéfice de 33,2x.

Le consensus de Wall Street pour les actions Apple est de 193,49 $.

Juex News

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