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Meilleur stock de jeux vidéo : Roblox contre Nintendo

ByMaria G

Mar 19, 2022

Roblox ( RBLX 7,05 % ) et Nintendo (NTDOY 0,42 % ) les deux ont généré une croissance robuste tout au long de 2020, car la pandémie a obligé les gens à rester à la maison et à jouer à plus de jeux vidéo.

La plate-forme de jeu social de Roblox – qui permet aux joueurs de créer, partager et monétiser des expériences basées sur des blocs sans aucune connaissance en matière de codage – a attiré des millions de jeunes joueurs tout au long de la crise. Nintendo a vendu plus de consoles Switch et des millions de joueurs enfermés ont afflué vers le monde en ligne décontracté de Animal Crossing : Nouveaux Horizons pour socialiser avec d’autres personnes.

Cependant, les deux sociétés ont connu un ralentissement de la croissance l’année dernière avec l’assouplissement des mesures de confinement. Les investisseurs devraient-ils envisager d’acheter l’une ou l’autre des actions de jeu dès maintenant, car ils sont confrontés à des comparaisons difficiles après le verrouillage ?

Un couple joue à un jeu vidéo à la maison.

Source de l’image : Getty Images.

Les différences entre Roblox et Nintendo

Roblox génère la majeure partie de ses revenus en vendant une monnaie virtuelle appelée Robux. Ses joueurs peuvent utiliser Robux pour acheter des expériences de jeu supplémentaires, des objets et des améliorations cosmétiques pour leurs avatars. Il propose également des plans d’abonnement, qui accordent aux joueurs une allocation mensuelle de Robux à prix réduit.

Nintendo gagne la majeure partie de son argent en vendant des consoles et des jeux Switch. Il génère une partie de ses revenus des anciennes consoles, des jeux mobiles, des cartes à jouer et des frais de licence pour ses franchises.

Roblox mesure sa croissance en termes d’utilisateurs actifs quotidiens (DAU), d’heures d’engagement et de réservations moyennes par DAU (ABPDAU). Nintendo rapporte principalement sa croissance en termes de livraisons de consoles et de jeux. Roblox est également profondément non rentable, tandis que le résultat net de Nintendo est fermement dans le noir.

Roblox fait face à un ralentissement difficile après le verrouillage

Les revenus de Roblox ont bondi de 82% à 924 millions de dollars en 2020, puis ont bondi de 108% à 1,92 milliard de dollars en 2021. Ces taux de croissance semblent impressionnants, mais ses réservations – qui incluent ses revenus différés et d’autres ajustements – donnent en fait aux investisseurs une image plus claire de sa croissance sous-jacente.

Les réservations de Roblox ont bondi de 171 % pour atteindre 1,88 milliard de dollars en 2020 alors que davantage de personnes jouaient à ses jeux tout au long de la pandémie, mais n’ont augmenté que de 45 % pour atteindre 2,73 milliards de dollars en 2021 alors que davantage d’élèves retournaient à l’école.

Roblox a terminé 2021 avec 45,5 millions de DAU, ce qui représente une croissance de 40 % par rapport à l’année précédente. Ses heures d’engagement totales ont augmenté de 35 % pour atteindre 41,4 milliards, mais son ABPDAU n’a augmenté que de 4 % pour atteindre 59,85 $. De plus, son ABPDAU a en fait diminué d’une année sur l’autre aux troisième et quatrième trimestres de l’année.

Roblox a également récemment révélé que ses réservations n’avaient augmenté que de 2 à 3 % d’une année sur l’autre en janvier et que son ABPDAU avait probablement diminué de 22 à 23 % au cours du mois. Roblox attribue ce ralentissement à son expansion à l’étranger et à l’accent mis sur l’acquisition d’utilisateurs plus âgés, mais ses jours de forte croissance sont clairement révolus. Les analystes s’attendent à ce que ses revenus déclarés n’augmentent que de 23 % en 2022.

En fin de compte, la perte nette de Roblox est passée de 71 millions de dollars en 2019 à 253 millions de dollars en 2020, puis à nouveau à 492 millions de dollars en 2021. Les analystes s’attendent à ce qu’elle reste profondément non rentable dans un avenir prévisible.

Nintendo pourrait générer une croissance plus forte en 2022

Les revenus de Nintendo ont grimpé de 34% pour atteindre 1,76 billion de yens (15,2 milliards de dollars) au cours de l’exercice 2020, qui s’est terminé en mars dernier. Ses expéditions de consoles Switch et d’unités logicielles ont toutes deux augmenté de 37%, car davantage de personnes sont restées à la maison.

Mais au cours des neuf premiers mois de 2021, les revenus de Nintendo ont diminué de 6 % d’une année sur l’autre pour atteindre 1,32 billion de yens (11,4 milliards de dollars). Ses livraisons de Switch ont chuté de 21 % en raison d’une comparaison difficile avec l’année précédente et des défis persistants de la chaîne d’approvisionnement, mais ses livraisons de logiciels ont tout de même augmenté de 2 %. Nintendo s’attend à ce que son chiffre d’affaires baisse de 6% pour l’ensemble de l’année.

Le bénéfice net de Nintendo a bondi de 86% à 480 milliards de yens (4,15 milliards de dollars) en 2020, mais a chuté de 3% à 367 milliards de yens (3,18 milliards de dollars) au cours des neuf premiers mois de 2021. Il s’attend à ce que son bénéfice net baisse de 16% pour l’année complète .

Pour 2022, les analystes s’attendent à ce que les revenus de Nintendo restent presque stables avec une croissance des bénéfices de seulement 6 %. Ces taux de croissance semblent anémiques, mais plusieurs catalyseurs pourraient l’aider à dépasser les attentes des analystes : une résolution de ses problèmes de chaîne d’approvisionnement, des ventes robustes du Switch OLED, de grands jeux à venir (dont Metroid Premier 4 et un nouveau La légende de Zelda jeu), et l’expansion de ses franchises au-delà des jeux vidéo avec de nouveaux accords de licence.

Les évaluations et le verdict

Roblox ne peut pas encore être évalué par ses bénéfices, mais il se négocie à environ dix fois ses ventes de 2022 après son récent recul après les bénéfices. Nintendo se négocie à 16 fois les bénéfices à terme et à seulement quatre fois les ventes de cette année.

Roblox se développe plus rapidement que Nintendo, mais il fait face à un ralentissement beaucoup plus difficile. Son manque de bénéfices et son ratio d’endettement élevé de 6,7 pourraient également limiter son attrait à mesure que les taux d’intérêt augmentent. La marque Nintendo est plus forte, son activité est mieux diversifiée sur les marchés du matériel et des logiciels, elle est solidement rentable et elle a un faible ratio d’endettement de 0,3.

Nintendo pourrait ne pas attirer beaucoup d’attention de la part des taureaux jusqu’à ce qu’il dévoile enfin un véritable successeur au Switch, qui a été lancé il y a près de cinq ans. Néanmoins, il s’agit toujours d’un investissement beaucoup plus attrayant que Roblox sur ce marché difficile pour les actions de croissance de l’ère pandémique.

Cet article représente l’opinion de l’auteur, qui peut être en désaccord avec la position de recommandation “officielle” d’un service de conseil haut de gamme Motley Fool. Nous sommes hétéroclites ! Remettre en question une thèse d’investissement – même l’une des nôtres – nous aide tous à réfléchir de manière critique à l’investissement et à prendre des décisions qui nous aident à devenir plus intelligents, plus heureux et plus riches.

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