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1 drapeau vert pour Roblox en 2022 et 1 drapeau rouge

ByMaria G

Mar 19, 2022

Slièvres de Roblox (NYSE : RBLX) ont été martelés au cours des trois derniers mois. Le cours de l’action a chuté de 30 % depuis sa cotation directe en mars 2021. L’action a encore chuté le mois dernier après un rapport de résultats décevant.

La direction de Roblox pense qu’elle peut atteindre 1 milliard d’utilisateurs sur le long terme, alors les investisseurs se demandent probablement si la vente est un bon moment pour saisir une affaire potentielle.

Avant de prendre cette décision, examinons un positif et un négatif qui mettent en évidence les opportunités et les pièges potentiels pour ce titre de croissance.

Un jeune garçon joue à un jeu vidéo sur un ordinateur.

Source de l’image : Getty Images.

Drapeau vert : les marques adorent Roblox

Roblox a parcouru un long chemin au cours des deux dernières années. Les utilisateurs actifs quotidiens ont explosé, passant de 19,1 millions fin 2019 à 49,5 millions fin 2021. Une large base d’utilisateurs dépensant de l’argent en monnaie virtuelle (Robux) a contribué à une croissance des revenus de 83 % d’une année sur l’autre au quatrième trimestre.

Roblox ne fait qu’effleurer la surface de son potentiel de revenus. Il génère déjà une forte croissance grâce à la vente de monnaie virtuelle. Cependant, Roblox a toujours une énorme opportunité de monétiser le contenu de marque tierce – et cela conduit à un grand drapeau vert pour la plate-forme de jeu populaire.

Les meilleures marques allant de Nike, VF Corp.‘s Vans, et SA sèche‘s Gucci ont lancé leurs propres mondes virtuels sur Roblox. L’année dernière, Roblox a lancé 12 partenariats avec des marques. Comme Roblox attire plus d’utilisateurs, l’intérêt pour le contenu de marque pourrait être une source lucrative de revenus supplémentaires.

Un jour, Roblox pourrait lancer la possibilité d’acheter des produits de ces marques au sein de la plateforme. Par exemple, un utilisateur peut voir une paire de baskets Nike virtuelles portées par l’avatar numérique d’un autre joueur. Roblox pourrait lancer une boutique numérique qui permet aux joueurs d’acheter la version numérique pour leur propre avatar ainsi que d’acheter la vraie sneaker physique.

Pour l’instant, la direction de Roblox pense que monétiser ces expériences de cette manière ajouterait trop de friction à l’expérience de jeu. Mais en fin de compte, la direction voit ces expériences de marques tierces devenir des contributeurs économiques importants à la plate-forme Roblox.

Drapeau rouge : Ralentissement de la croissance

Un point négatif pour Roblox est le ralentissement de la croissance. Il y a eu un énorme pic de demande lorsque les enfants ont eu plus de temps à passer à la maison en 2020, mais lorsque les enfants sont retournés à l’école l’année dernière, la croissance des heures passées sur la plate-forme a considérablement ralenti.

Un graphique à barres montrant la récente décélération des heures d'engagement de Roblox.

Source de l’image : Roblox.

Roblox a rapporté que les utilisateurs ont passé 10,8 milliards d’heures sur la plate-forme au quatrième trimestre. C’est une augmentation de 28% d’une année sur l’autre, mais le ralentissement de la croissance du temps passé frappe Roblox là où ça compte. Au dernier trimestre, les réservations moyennes par utilisateur ont diminué de 10 % d’une année sur l’autre.

Cette tendance n’est peut-être qu’un ralentissement à court terme alors que Roblox dépasse les comparaisons difficiles avec le taux de croissance élevé du trimestre de l’année dernière, mais cela laisse toujours une grande question sur ce à quoi ressemblera la croissance de Roblox au-delà de 2022. Un analyste de Benchmark a un note de vente sur le titre, citant des inquiétudes quant au fait que la pandémie a fait avancer la demande, ce qui pourrait freiner les opportunités de croissance dans un avenir prévisible.

L’action est-elle un achat ?

Le ralentissement de la croissance met davantage l’accent sur la rentabilité de Roblox, où il a enregistré de grosses pertes. La mise en garde est que Roblox a généré 558 millions de dollars de flux de trésorerie disponibles l’année dernière, ce qui place la valorisation de l’action à 48 fois le flux de trésorerie disponible.

Pour une entreprise dont la croissance ralentit à court terme, ce niveau de valorisation peut encore sembler élevé. Cela dépend de l’endroit où le taux de croissance des revenus de Roblox s’installe au-delà de 2022, mais c’est une question difficile à répondre pour le moment.

Il pourrait être judicieux d’éviter d’acheter la baisse et d’attendre de voir si Roblox peut réaccélérer sa croissance avant de s’engager. Il existe de nombreuses autres actions métavers prometteuses.

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John Ballard n’a aucune position sur les actions mentionnées. The Motley Fool possède et recommande Nike et Roblox Corporation. The Motley Fool a une politique de divulgation.

Les vues et opinions exprimées ici sont les vues et opinions de l’auteur et ne reflètent pas nécessairement celles de Nasdaq, Inc.

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